Qui était Phil Fisher ?
Phil Fisher était un investisseur et auteur américain, reconnu comme l’un des pionniers dans le domaine de l’investissement moderne. Né en 1907 à San Francisco, Fisher est souvent considéré comme l’un des premiers théoriciens de l’analyse financière de croissance. Diplômé de la Stanford Graduate School of Business, il a fondé sa propre firme d’investissement, Fisher & Company, en 1931. Fisher a rapidement acquis la confiance de ses clients en s’appuyant sur des principes d’investissement solides et bien articulés. Son livre emblématique, « Common Stocks and Uncommon Profits », publié en 1958, reste une référence dans le domaine. Dans ce livre, il partage ses principes d’investissement et sa méthode d’analyse, qui ont influencé de nombreuses générations d’investisseurs, y compris le légendaire Warren Buffett.
Quelle influence Phil Fisher a-t-il eue sur Warren Buffett ?
Phil Fisher a eu un impact indéniable sur de nombreux investisseurs, le plus notable étant Warren Buffett. Buffett a souvent parlé de l’influence que Fisher a eue sur lui, en particulier en ce qui concerne l’achat d’actions de qualité de croissance. Avant de découvrir Fisher, Buffett était principalement influence par les enseignements de Benjamin Graham, qui mettait l’accent sur la valeur et la sécurité dans l’investissement. Cependant, après avoir lu « Common Stocks and Uncommon Profits », Buffett a intégré les principes de Fisher en adoptant une approche plus tournée vers la croissance. Fisher a appris à Buffett l’importance de la qualité, de la gestion et des perspectives de croissance de l’entreprise. Cela a beaucoup joué dans sa décision plus tard d’investir massivement dans des sociétés comme Apple et Coca-Cola.
Quels sont les principaux principes d’investissement de Phil Fisher ?
Phil Fisher a développé une série de principes d’investissement qui restent pertinents aujourd’hui. Tout d’abord, il croyait fermement en l’importance de bien connaître l’entreprise dans laquelle on investit. Cela implique une investigation approfondie sur la qualité de la gestion, les produits, les perspectives de croissance future et le positionnement industriel. Un des concepts clés est la recherche approfondie, voire « scuttlebutt », qui consiste à obtenir des informations en discutant avec les clients, concurrents et fournisseurs. Fisher était également partisan d’une stratégie à long terme, croyant que les meilleures entreprises prendront de la valeur sur de longues périodes. Enfin, il fut l’un des premiers à signaler que certaines primes doivent être payées pour la qualité, le potentiel de croissance et la stabilité des bénéfices futurs.
Comment Phil Fisher a-t-il changé l’analyse d’actions ?
Phil Fisher a changé l’analyse des actions en introduisant une approche qualitative centrée sur la compréhension approfondie des entreprises. Avant lui, la plupart des analystes se concentraient principalement sur les chiffres financiers; Fisher, cependant, a souligné l’importance des aspects non financiers tels que la gestion, l’innovation et la réputation. Il a insisté sur le fait qu’une entreprise capable d’innover et qui jouit d’une gestion compétente peut offrir des rendements élevés, même si ses ratios financiers ne sont pas les plus impressionnants à court terme. Son approche encourageait les investisseurs à adopter une méthode plus holistique pour évaluer la qualité et le potentiel de croissance des entreprises, allant au-delà des bilans et relevés de compte de résultat pour rechercher des informations plus larges.
Phil Fisher est-il considéré comme un influenceur en termes d’analyse fondamentale ?
Oui, Phil Fisher est largement reconnu comme un des précurseurs de l’analyse fondamentale axée sur les éléments qualitatifs. Contrairement à l’analyse technique, qui se concentre sur les mouvements des prix et des volumes, l’analyse fondamentale cherche à comprendre la valeur intrinsèque d’une entreprise en examinant ses performances financières, ses actifs, sa position sur le marché et sa capacité à générer des bénéfices à long terme. En faisant cela, Fisher a contribué à donner à l’analyse fondamentale, déjà en partie popularisée par Benjamin Graham, une dimension plus large qui intègre les facteurs qualitatifs. Ceci a permis aux investisseurs de mieux comprendre comment les bonnes pratiques managériales et l’innovation pouvaient affecter positivement la performance à long terme d’une entreprise.
Qu’est-ce que le « scuttlebutt method » de Phil Fisher ?
Le « scuttlebutt method » est une technique d’investigation ingénieuse proposée par Phil Fisher, qui implique de collecter des informations de manière informelle sur une entreprise en discutant avec un large éventail de personnes familières à son secteur. Cela inclut les clients, les employés actuels et anciens, les concurrents, les fournisseurs et même les experts du secteur. Fisher croyait que ces interactions pouvaient offrir des perspectives uniques et précieuses qui ne sont pas disponibles dans les rapports financiers et la presse économique. Cette approche permet aux investisseurs d’avoir une compréhension plus détaillée de la dynamique interne et externe d’une entreprise, leur offrant ainsi des indices supplémentaires pour évaluer sa qualité et son potentiel de croissance. Le « scuttlebutt method » reste aujourd’hui une méthode précieuse pour les investisseurs cherchant à approfondir leur connaissance des entreprises avant d’investir.
Pourquoi « Common Stocks and Uncommon Profits » est-il un livre influent ?
« Common Stocks and Uncommon Profits » est considéré comme l’un des livres d’investissement les plus influents en raison de sa perspective innovante et pratique sur l’analyse et l’investissement dans les actions de croissance. Publié en 1958, le livre est rapidement devenu une référence pour les investisseurs à la recherche de conseils sur l’achat de titres de qualité. Dans cet ouvrage, Phil Fisher expose ses 15 points pour sélectionner des actions de croissance, en mettant l’accent sur l’importance de l’évaluation qualitative des entreprises et de la gestion proactive pour assurer des profits exceptionnels. Ce livre a ouvert la voie à une approche plus nuancée de l’investissement en actions en plaçant la barre plus haute sur ce que les investisseurs devraient rechercher avant de s’engager. Son influence perdure aujourd’hui, notamment chez de nombreux gestionnaires de fonds et investisseurs privés.
Comment Phil Fisher a-t-il abordé le concept de croissance dans ses investissements ?
Pour Phil Fisher, la croissance était l’un des critères les plus importants lors de la sélection des actions d’investissement. Il ne s’agissait pas seulement de croissance passée ou actuelle, mais plutôt de la capacité d’une entreprise à croître à l’avenir. Selon lui, une véritable entreprise de croissance doit avoir des produits ou des services qui risquent de voir une demande croissante à l’avenir, un potentiel d’amélioration continue de son rendement, et une stratégie de gestion qui favorise l’innovation et l’expansion. L’accent sur la croissance photovoltaïque impliquait souvent d’investir dans des entreprises qui réinvestissent leurs profits dans la recherche et développement, l’amélioration de leurs capacités de production, et l’amélioration de la relation client pour maintenir et stimuler le processus de croissance. Son approche mettait en lumière l’importance de comprendre comment chaque entreprise pouvait s’adapter et prospérer face à la concurrence, en s’appuyant sur un leadership stratégique et innovant.
Quelle est la relation entre Phil Fisher et l’investissement à long terme ?
Phil Fisher est souvent reconnu comme un fervent défenseur de l’investissement à long terme. Il croyait fermement que pour maximiser les rendements, les investisseurs devaient penser à long terme, s’armer de patience et laisser le pouvoir de la capitalisation prendre son cours. Fisher soulignait que les meilleures entreprises tendent à augmenter leur valeur au fil du temps, et que s’impliquer de manière émotive ou réagir de manière impulsive aux fluctuations à court terme du marché était contre-productif à cette approche. Selon lui, une propriété de qualité doit être conservée aussi longtemps que les raisons initiales de l’achat demeurent valides. La vision à long terme de Fisher a été illustrée par le profond examen qu’il a entrepris avant de faire un investissement, tout en ayant la détermination de s’y tenir, même face aux tempêtes de marché.
En quoi le style d’investissement de Phil Fisher diffère-t-il de celui de Benjamin Graham ?
Phil Fisher et Benjamin Graham sont tous deux des figures influentes dans l’histoire de l’investissement, mais leurs styles diffèrent significativement. Benjamin Graham est connu comme le père de l’analyse financière dite “value investing”, se concentrant principalement sur l’achat d’actions sous-évaluées en fonction de critères quantitatifs stricts. Sa philosophie d’investissement était fortement axée sur la sécurité et la marge de sécurité. À l’opposé, Phil Fisher a orienté son approche vers l’investissement de croissance. Il a accordé plus d’importance aux aspects qualitatifs de l’entreprise, tels que la qualité de la gestion, l’innovation et les perspectives de croissance future. Cette divergence illustre deux philosophies qui, bien que complémentaires, repoussent différentes frontières de la théorie de l’investissement pour répondre à divers types de priorités et objectifs d’investissement.
